Oracle ve OpenAI 300 Milyar Dolarlık Dev Bulut Anlaşmasıyla Tarihin En Büyük Yatırımlarından Birine İmza Attı

OpenAI, beş yıla yayılacak şekilde yaklaşık 300 milyar dolarlık bilgi işlem gücü satın almak üzere Oracle ile dev bir sözleşme imzaladı. Konuya yakın kaynakların aktardığına göre bu anlaşma, yapay zeka veri merkezleri harcamalarının yeni zirvelere ulaştığını gösterirken, aynı zamanda tarihteki en büyük bulut sözleşmelerinden biri olarak kayda geçti. Anlaşma, yılda ortalama 60 milyar dolarlık ödeme gerektiriyor ve bu miktar, OpenAI’ın mevcut gelirinin çok üzerinde.

Sözleşmenin büyüklüğü, 4,5 gigawattlık enerji kapasitesi gerektiriyor; bu miktar, iki Hoover Barajı’nın ürettiği elektriğe veya yaklaşık dört milyon evin tüketimine eş değer. Oracle, 31 Ağustos’ta sona eren çeyreğinde 317 milyar dolarlık gelecek dönem sözleşme geliri açıkladıktan sonra hisse fiyatlarını %43’e kadar yükseltti. CEO Safra Catz, analistlere yaptığı açıklamada çeyrek boyunca üç farklı müşteriyle anlaşma yaptıklarını söyledi. Hisse artışı, Oracle Yönetim Kurulu Başkanı Larry Ellison’ın servetini 100 milyar dolardan fazla artırarak onu yaklaşık 400 milyar dolarlık net değeriyle dünyanın en zenginleri arasında Elon Musk seviyesine taşıdı.

2027’de başlayacak olan anlaşma, her iki şirket için de büyük bir risk barındırıyor. OpenAI yıllık yaklaşık 10 milyar dolar gelir elde etse de bu, ödemesi gereken yıllık ortalamanın yalnızca beşte biri. Oracle ise gelecekteki gelirinin önemli bir kısmını tek bir müşteriye bağlıyor ve veri merkezlerini çalıştıracak yapay zeka çiplerini temin etmek için borçlanmak zorunda kalabilir. Oracle, haziran ayında yaptığı bir dosya açıklamasında, 2027’den itibaren yıllık 30 milyar dolardan fazla gelir sağlayacak bir bulut anlaşması imzaladığını duyurmuş, ancak anlaşmanın boyutunu açıklamamıştı. OpenAI ise temmuz ayında Oracle ile 4,5 gigawattlık bir anlaşmaya vardığını bildirmişti.

OpenAI CEO’su Sam Altman, tarihsel olarak mümkün görünmeyen projeler üzerinde çalışmasıyla biliniyor. Şirketin en büyük sorunlarından biri, sürekli yaşanan bilgi işlem kapasitesi açığı. Söz konusu açık, ürünlerin yayılımını ve yeni yapay zeka modellerinin geliştirilmesini kısıtlıyor. Altman ayrıca Broadcom ile özel çipler üretmeye, iPhone rakibi bir cihaz geliştirmeye ve sıfırdan Stargate adında yeni bir bulut girişimi kurmaya çalışıyor. Geçen yıl yatırımcılara OpenAI’ın 2029’a kadar kâr elde etmeyeceğini ve o zamana kadar 44 milyar dolar zarar edeceğini söylemişti.

Morgan Stanley verilerine göre 2028’e kadar çipler, sunucular ve veri merkezi altyapısına yönelik harcamalar 2,9 trilyon dolara ulaşacak. Şirketler bahsi geçen yatırımları finanse edebilmek için Wall Street’in modern bir altına hücum olarak tanımladığı dış borç kaynaklarına yöneliyor. Anlaşma, ChatGPT’nin küresel ölçekte milyarlarca kişi, büyük şirketler ve hükümetler tarafından benimsenmeye devam edeceği varsayımına dayanıyor. Ancak OpenAI, yüksek maliyetli yetenek savaşları, Microsoft ile zorlu müzakereler ve iki eyalette düzenleyiciler tarafından incelenen kâr amaçlı yeniden yapılanma gibi baskılarla karşı karşıya.

OpenAI, darboğazı çözmek için en büyük destekçilerinden SoftBank ile birlikte Stargate adlı yeni bir veri merkezi girişimi başlattı, fakat proje yavaş ilerledi. Şirket daha sonra Stargate’in tüm veri merkezi çalışmalarını kapsayan bir marka olduğunu ve Oracle anlaşmasının da bunun parçası olduğunu açıkladı. OpenAI uzun yıllar yalnızca Microsoft’un bilgi işlem gücünü kullanmıştı, ancak son dönemde yaşanan kapasite sıkıntıları sonrası yeni sağlayıcılar aramasına izin verildi.

Oracle anlaşma kapsamında veri merkezi geliştiricisi Crusoe ve diğer ortaklarla çalışıyor. Wyoming, Pennsylvania, Texas, Michigan ve New Mexico gibi eyaletlerde yeni veri merkezleri kurulması planlanıyor ancak Oracle, Microsoft, Amazon ve Meta gibi büyük rakiplerle kıyaslandığında çok daha yüksek borç yüküne sahip. S&P Global Market Intelligence verilerine göre, Microsoft’un borç/özsermaye oranı %32,7 iken Oracle’ın oranı %427. Microsoft’un 2024’te sona eren mali yılında operasyon nakit akışı yaklaşık 136 milyar dolar, sermaye harcamaları 88 milyar dolar oldu. Oracle için aynı dönemde operasyon nakit akışı 21,5 milyar dolar, sermaye harcamaları ise 27,4 milyar dolar olarak açıklandı.

‍

‍

‍

‍

Kaynak: https://www.wsj.com/business/openai-oracle-sign-300-billion-computing-deal-among-biggest-in-history-ff27c8fe