OpenAI, Değerlemesini 1 Trilyon Dolara Ulaştırabilecek Dev Halka Arz için Hazırlık Yapıyor

OpenAI, şirketi 1 trilyon dolara kadar değerleyebilecek bir halka arz (IPO) için zemin hazırlıyor. Konuya yakın üç kaynak, bunun tüm zamanların en büyük halka arzlarından biri olabileceğini belirtti. Kaynaklara göre, OpenAI menkul kıymet düzenleyicilerine yapılacak başvurusunu 2026’nın ikinci yarısında sunmayı değerlendiriyor. Ön görüşmelerde şirketin, en düşük 60 milyar dolar toplama planı yaptığı ancak bunun daha da yüksek bir seviyeye çıkabileceği ifade edildi. Kaynaklar, görüşmelerin henüz erken aşamada olduğunu, rakamlar ile takvimin şirketin büyümesi ve piyasa koşullarına göre değişebileceğini vurguladı.

Şirketin Mali İşler Direktörü Sarah Friar, bazı çevrelerine 2027 yılı için bir halka arz hedeflediklerini söyledi. Ancak bazı danışmanlar, sürecin daha erken, 2026 sonlarına doğru gerçekleşebileceğini öngörüyor. OpenAI sözcüsü, yaptığı açıklamada şu ifadeleri kullandı: “Bir halka arz odak alanımız değil; dolayısıyla herhangi bir tarih belirlemiş olmamız mümkün değil. Dayanıklı bir iş kuruyor ve herkesin AGI’den fayda sağlamasını amaçlayan misyonumuzu ilerletiyoruz.”

Halka arz hazırlıkları, ChatGPT geliştiricisi şirketin Microsoft bağımlılığını azaltan karmaşık yeniden yapılanmayı tamamlamasının ardından kamu piyasalarına yönelmesinde yeni bir dönemi işaret ediyor. Böyle bir hamle, OpenAI’nin sermayeye daha verimli erişmesini, halka açık hisseler aracılığıyla daha büyük satın almalar yapmasını ve CEO Sam Altman’ın YZ altyapısına trilyonlarca dolar yatırma planlarını finanse etmesini sağlayabilir. Yıl sonuna kadar şirketin yıllıklandırılmış gelir hızının yaklaşık 20 milyar dolara ulaşması bekleniyor fakat 500 milyar dolar değerlemeye sahip OpenAI’nin zararları da artıyor.

Salı günü düzenlenen bir canlı yayında Altman, halka arz olasılığına değindi: “Sahip olacağımız sermaye gereksinimleri dikkate alındığında, bizim için en olası yol olduğunu söylemek adil olur.”

Halka Arz Hazırlıkları Büyük Yeniden Yapılanmanın Ardından Geliyor

OpenAI, 2015 yılında kar amacı gütmeyen bir kuruluş olarak faaliyete geçti. Birkaç yıl sonra, şirket yapısını yeniden düzenleyerek kar amacı gütmeyen kolun kar amaçlı birimi denetlediği ve kontrol ettiği bir modele geçti. Söz konusu yapının temel amacı, geleneksel şirketlerde olduğu gibi karı öncelemek yerine, YZ teknolojisini güvenli biçimde geliştirmek olarak tanımlandı.

Bu hafta OpenAI yeniden yapılandı. Şirket hâlâ kar amacı gütmeyen bir kuruluş tarafından kontrol ediliyor ama kuruluşun yeni adı OpenAI Foundation oldu. Vakıf, OpenAI Group’ta %26 hisseye sahip ve şirket belirli kilometre taşlarına ulaştığında ek hisse edinme hakkı veren bir warrant bulunduruyor. Söz konusu değişiklik, vakfı OpenAI’nin finansal başarısında önemli bir paydaş haline getiriyor.

Başarılı bir halka arz, SoftBank, Thrive Capital ve Abu Dhabi’nin MGX fonu gibi yatırımcılar için büyük bir kazanç anlamına gelecek. En büyük destekçilerden biri olan Microsoft, 13 milyar dolar yatırımının ardından şirketin yaklaşık %27’sine sahip durumda.

Halka arzla ilgili değerlendirmeler, YZ’nin kamu piyasalarında yarattığı güçlü ivmeyle aynı döneme denk geliyor. Yılın başında YZ bulut şirketi CoreWeave, 23 milyar dolar değerlemeyle halka açılmış, hisseleri o zamandan bu yana yaklaşık üç kat artmıştı. Çarşamba günü ise Nvidia, 5 trilyon dolar piyasa değerine ulaşan ilk şirket olarak rekor kırdı; yükseliş, şirketin küresel YZ dalgasının merkezindeki rolünü pekiştirdi.

The Wall Street Journal, OpenAI’nin 2027 gibi erken bir tarihte halka açılma olasılığını ilk kez bildiren kaynak oldu.

‍

‍

‍

‍

‍

Kaynak: https://www.reuters.com/business/openai-lays-groundwork-juggernaut-ipo-up-1-trillion-valuation-2025-10-29/