Kalshi’nin Kurucu Ortağı, Profesyonel Balerinlikten Dünyanın En Genç Kendi İmkanlarıyla Milyarder Olan Kadını Unvanına Nasıl Ulaştı?

Luana Lopes Lara, Massachusetts Teknoloji Enstitüsü'nden (MIT) bilgisayar bilimleri diplomasıyla mezun oldu, üniversite yazlarını Ray Dalio’nun Bridgewater Associates ve Ken Griffin’in Citadel şirketlerinde çalışarak geçirdi ve sadece altı yıl içinde 11 milyar dolarlık bir girişim inşa etti. Ancak Brezilya doğumlu girişimci, lise yıllarını hala "hayatının en yoğun yılları" olarak tanımlıyor. Brezilya'daki Bolşoy Tiyatro Okulu'ndaki bale öğretmenleri, o bacağını kulağına kadar uzatırken uyluğunun altında yanık sigaralar tutardı; bahsi geçen eylem, bacağını yanmadan ne kadar süre havada tutabileceğini ölçen bir testti. Diğer dansçıların öne geçmek için birbirlerinin ayakkabılarına cam kırıkları sakladığı ve acımasız programın sabah 07.00'den öğlene kadar akademik dersleri, öğleden sonra 13.00'ten akşam 21.00'e kadar ise bale derslerini zorunlu kıldığı bir süreçti.

Bale eğitiminin disiplini ve yoğunluğu, onun daha büyük hırslarının sadece küçük bir parçasıydı: O, bir sonraki Steve Jobs olmak istiyordu. Kısmen matematik öğretmeni annesinden ve elektrik mühendisi babasından ilham alan Lopes Lara, akademik yarışmalar için gece geç saatlere kadar çalışır, Brezilya Astronomi Olimpiyatı'nda altın ve Santa Catarina Matematik Olimpiyatı'nda bronz madalya kazanırdı. Lise mezuniyetini takiben (Aralık ayında) dokuz ay boyunca Avusturya'da profesyonel balerin olarak sahne aldıktan sonra puantiyeli ayakkabılarını asarak Amerika'daki yeni yolculuğuna başladı.

Şu anda 29 yaşında olan Lopes Lara, Nisan ayında unvanı Taylor Swift'ten alan 31 yaşındaki Scale AI kurucu ortağı Lucy Guo'yu geride bırakarak, Dünya üzerindeki en genç kendi imkanlarıyla milyarder olan kadın unvanını kazandı. Kendisi ve yine 29 yaşında olan kurucu ortağı Tarek Mansour, tahmin piyasası firmalarının 11 milyar dolar değerleme üzerinden 1 milyar dolar yatırım almasının ardından "üç virgül kulübüne" (milyarderler kulübü) adım attı. Salı günü duyurulan yatırım turuna kripto odaklı risk sermayesi şirketi Paradigm liderlik ederken, yatırımcılar arasında Sequoia Capital, Andreessen Horowitz ve Y Combinator gibi devler de yer aldı.

Kullanıcıların seçimler, spor müsabakaları ve popüler kültür olayları gibi gelecekteki etkinliklerin sonuçlarına bahis yapmalarına olanak tanıyan şirket, ekim ayında 300 milyon dolar topladığında 5 milyar dolar, haziran ayında 185 milyon dolar topladığında ise 2 milyar dolar değerindeydi. Kalshi'nin değerlemesi altı aydan kısa bir sürede beş kattan fazla artarak, şirketin tahmini yüzde 12'sine sahip olan genç kurucu ortakların her birinin net servetini 1,3 milyar dolara yükseltti.

Firmanın tohum yatırımcılarından olan risk sermayesi fonu Neo'nun CEO'su Ali Partovi, "Kalshi ne kadar büyük olduğunu gösterdiğine göre artık işin söz konusu kısmından pay almak isteyen pek çok başka insan var." diyor. Şirkete göre, temmuz ayından bu yana Kalshi'deki nominal işlem hacmi sekiz kat artarak kasım ayında 5,8 milyar dolara ulaştı. Dune Analytics verilerine göre, kendi değerlemesi 9 milyar dolara fırlayan baş rakibi Polymarket üzerindeki işlemler ise temmuz ayından bu yana üç kattan fazla artarak 4,3 milyar dolara yükseldi.

Lübnan'da büyüyen Mansour ile Lopes Lara, aynı uluslararası öğrenci arkadaş grubunun bir parçası oldukları ve her ikisi de bilgisayar bilimleri alanında benzer dersler aldıkları MIT'de tanıştılar. 2007 Lübnan çatışmasını yaşayan ve SAT sınavlarına çalışırken kendi kendine İngilizce öğrenen Mansour, Lopes Lara'nın derslerde her zaman en ön sırada oturduğunu hatırlıyor. İkili, Mansour'un ondan bir şeyler öğrenmek için derste yanına oturmaya başlamasıyla yakınlaştı ve 2018'de New York'taki Five Rings Capital'da staj yapmaya hak kazandıktan sonra daha da samimi oldular. Finans Bölgesi'ndeki stajyer dairelerine yürüyerek döndükleri bir gece, tahmin piyasası işi fikri zihinlerinde canlandı.

Lopes Lara daha önce Forbes'a verdiği demeçte, "Çoğu ticaretin, insanların gelecek hakkında bir görüşe sahip olduklarında ve daha sonra söz konusu görüşü piyasalara yansıtmanın bir yolunu bulmaya çalıştıklarında gerçekleştiğini gördük." ifadelerini kullanmıştı. Yatırımcıların ve tüccarların, bir seçimin sonucu veya doğal bir felaket olasılığı gibi dış olayları yatırım kararlarına dahil ettiklerini de sözlerine eklemişti.

Geleneksel finansal piyasalar aracılığıyla dolaylı olarak işlem yapmak yerine, olayların olasılığı üzerinde doğrudan işlem yapmanın bir yolu olması gerektiği inancıyla, 2019'da startup hızlandırıcısı Y Combinator'a başvurdular ve kabul edildiler ancak tahmin piyasalarının yasallığı belirsizdi ve kurucu ortaklar kısa süre sonra zorlu bir mücadeleyle karşı karşıya kaldı. Y Combinator'ın emekli ortağı Michael Seibel, ikiliyle çalıştığı ilk günleri şöyle hatırlıyor: Tahmin piyasalarını yasal olarak işletmek için federal onaya ihtiyaçları olduğunu fark ettiklerinde yardım için 40'tan fazla hukuk firmasına ulaştılar, ancak kurucular çok genç ve şirketleri çok küçük olduğu için hiçbiri yardım etmeye istekli olmadı.

Mansour Beyrut'taki evindeyken pandemi sırasında Londra'dan işi kurmaya çalışan Lopes Lara, "Üniversiteden hemen sonra inanılmaz miktarda risk alıyorduk. Tek bir ürün olmadan geçen iki yıldı, hiçbir şey piyasaya sürülmemişti, ve eğer düzenlemeye tabi olmazsak, şirket sıfıra inerdi." diye anımsıyor. (Mansour, şehrin 200'den fazla insanı öldüren ölümcül liman patlaması sırasında oradaydı; geceleri Kalshi üzerinde çalışıp, gündüzleri mahallesini temizlemeye ve hayatta kalanları aramaya yardım ederek haftalar geçirdi.)

Tek gereken bir avukatın onlara evet demesiydi: Daha önce CFTC (Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu) için çalışmış olan Jeff Bandman, kurucuların federal onay başvurusunu yapmalarına ve geri adım attıklarında düzenleyicilerle mücadele etmelerine yardımcı oldu ve Kasım 2020'de Kalshi, tahmin piyasalarını bir tür türev olan "olay sözleşmesi" olarak kategorize eden "belirlenmiş sözleşme piyasası" (DCM) olarak faaliyet göstermek üzere CFTC onayı aldı.

Söz konusu onay, onları rekabet ortamında da ayrıştırdı. Blokzincir tabanlı Polymarket federal olarak düzenlenmemişti ve 2022'de kayıtsız piyasalar işlettiği için CFTC tarafından 1,4 milyon dolar para cezasına çarptırıldı. Tüm bunlar Kalshi'ye bir süreliğine avantaj sağladı. (Polymarket, eylül ayında ABD'de faaliyete geçmek için onay aldı. Kurucusu Shayne Coplan, New York Menkul Kıymetler Borsası'nın ana şirketinden gelen son 2 milyar dolarlık yatırım sayesinde 27 yaşında en genç milyarderlerden biri oldu.)

Yine de düzenleyici mücadele burada bitmedi. Düzenleyiciler, 2024 ABD başkanlık seçimleri öncesinde Kalshi'nin seçim sözleşmelerini, ilgili sözleşmelerin kumara benzediği gerekçesiyle reddettiğinde, 2023 sonlarında CFTC'ye dava açma fikrini ortaya atan Lopes Lara'ydı. Partovi, "Şirketteki diğer tüm yatırımcılar bunun korkunç bir fikir olacağını söylediler." diye hatırlıyor fakat ikili yine de davayı açtı.

Eylül 2024'te, ABD Bölge Mahkemesi hakimi Kalshi lehine karar verdi ve şirket, ABD'de bir asırdan uzun süredir ilk düzenlenen seçim sözleşmeleri olarak tarihe geçti. Lopes Lara, "İşleri gerçekten doğru şekilde yapmak istedik çünkü vizyonumuz dünyanın en büyük finansal borsasını kurmaktı." dedi. "Süreci yasal olarak yürütmek ödün veremeyeceğimiz bir şeydi." Seçim öncesinde Kalshi kullanıcıları adaylar üzerine 500 milyon dolardan fazla bahis oynadı ve seçim gecesinden bir ay önce Başkan Trump'ın zaferini doğru tahmin etti. (Polymarket kullanıcıları başkanlık seçimi üzerine toplam 3,6 milyar dolar bahis oynadı.)

a16z ortağı Alex Immerman, "Profesyonel bir balerin olmaktan daha iyi bir 'hayır' cevabı alıp yine de zorlamaya devam etme eğitimi çok azdır; bir sakatlık veya kısa bir dinlenme bile yerinizi kaybetmek anlamına gelebilir. Luana zarafetle gelen ısrarı erkenden öğrendi... ve aynı sakin özgüveni Kalshi'yi inşa etmeye de taşıdı." diyor.

Başkanlık seçiminden sonra ivmeyi koruyabileceğine dair ilk şüphelerin aksine Kalshi, işlem hacminin artık her hafta 1 milyar doları aştığını ve hacminin yüzde 90'ından fazlasının spor sözleşmeleri tarafından yönlendirildiğini belirtiyor. Ocak ayında Donald Trump Jr., Kalshi'nin danışma kuruluna katıldı. (Trump Jr. ayrıca eylül ayında rakipleri Polymarket'in danışma kuruluna da katılmıştı.)

Kalshi şu anda Robinhood ve Webull gibi aracı kurumlarla entegre durumda ve hatta piyasalarına likidite eklemek için hedge fonu Susquehanna International Group'u bünyesine kattı. Daha yakın zamanda Kalshi, Ulusal Hokey Ligi'nden çevrimiçi pazar yeri StockX'e kadar çeşitli şirketlerle ortaklıklar imzaladı ve hatta blokzincir platformu Solana ile entegre olarak kripto alanına büyük atılımlar yaptı. Şirket, yeni finansmanın aracı kurumlarla entegrasyonunu genişletmek ve haber kuruluşlarıyla yeni ortaklıklar kurmak için kullanılacağını söyledi.

Yine de firma, spor sözleşmelerinin eyalet düzeyinde düzenlenmesi ve vergilendirilmesi gerektiğini savunan eyaletlerden gelen yasal işlemler nedeniyle hala düzenleyici baskılarla karşı karşıya. Ancak şirketin bir zamanlar imkansız görünen düzenleyici engelleri başarıyla aştığını gören Kalshi yatırımcıları, kurucuların zorlukları aşma yeteneği konusunda iyimser kalmaya devam ediyor. Kariyerinde binden fazla şirkete yatırım yapmış olan Seibel için mevcut an sadece bir başlangıç: "Dünya üzerinde bahsi geçen şirket kadar potansiyel etkiye sahip bir firmayı finanse edip etmediğimizi bilmiyorum."

‍

‍

‍

‍

‍

Kaynak: https://www.forbes.com/sites/aliciapark/2025/12/02/how-kalshis-luana-lopes-lara-cofounder-went-from-professional-ballerina-to-worlds-youngest-self-made-woman-billionaire/