Sızdırılan Belgeler Microsoft’un OpenAI Gelirinin %20’sini Aldığını Ortaya Koyuyor

Teknoloji dünyasında bir yıldır süren yoğun yatırım trafiği ve yaklaşan halka arz söylentileri nedeniyle OpenAI’nin finansal yapısına yönelik incelemeler giderek artarken, teknoloji yazarı Ed Zitron tarafından elde edilen sızdırılmış belgeler OpenAI’nin gelirlerine ve hesaplama maliyetlerine dair yeni bir pencere açıyor. Zitron’un aktardığına göre Microsoft, 2024 yılında OpenAI’den 493,8 milyon dolar gelir payı aldı. 2025’in ilk üç çeyreğinde ise Microsoft’a aktarılan gelir payı 865,8 milyon dolara yükseldi.

Şirkete yakın kaynaklara göre OpenAI, Microsoft’un 13 milyar doların üzerindeki yatırımının bir parçası olarak gelirinin yaklaşık %20’sini Microsoft ile paylaşıyor. Ne OpenAI ne de Microsoft tarafı bu orana dair resmi doğrulama yapmış değil. Kaynaklar, Microsoft’un da kendi tarafında OpenAI’ye gelir payı aktardığını belirtiyor. Microsoft’un Bing ve Azure OpenAI Service üzerinden elde ettiği gelirlerin yaklaşık %20’si OpenAI’ye geri dönüyor. Bing’in arama altyapısı büyük ölçüde OpenAI modelleriyle çalışıyor ve Azure OpenAI Service, işletmelere ve geliştiricilere OpenAI’nin modellerine bulut üzerinden erişim sağlıyor.

TechCrunch’a konuşan kaynağa göre sızdırılan belgelerde belirtilen rakamlar Microsoft’un net gelir payına karşılık geliyor. Yani Microsoft’un Bing veya Azure OpenAI için OpenAI’ye ödediği telif tarzı ödemeler bu net tutarlara dahil edilmiyor. Dolayısıyla Microsoft, kendi iç raporlamasında brüt gelir payından bu tür ödemeleri düştükten sonra elde kalan miktarı yansıtıyor.

Microsoft, finansal raporlarında Bing veya Azure OpenAI’nin ayrı gelirlerini açıklamadığı için Microsoft’un OpenAI’ye geri ödediği miktarı net şekilde hesaplamak zor ancak sızdırılan belgeler, özel piyasanın en gözde şirketlerinden biri olan OpenAI’ye dair yalnızca gelir değil, aynı zamanda gider tarafında da önemli bilgiler sunuyor.

Yayımlanan verilere göre, yaygın olarak aktarılan %20 gelir paylaşımı oranı dikkate alındığında OpenAI’nin toplam gelirinin 2024 yılında en az 2,5 milyar dolar, 2025’in ilk üç çeyreğinde ise en az 4,33 milyar dolar olduğu tahmin ediliyor. The Information’ın önceki haberleri ise şirketin 2024 gelirinin yaklaşık 4 milyar dolar, 2025’in ilk yarısında ise 4,3 milyar dolar seviyesinde olduğunu öne sürmüştü.

Sam Altman da yakın zamanda OpenAI’nin gelirinin “raporlarda yer alan 13 milyar dolar seviyesinden çok daha yüksek” olduğunu, yıllıklandırılmış gelir hızının yıl sonunda 20 milyar dolar seviyesini aşacağını ve şirketin 2027’de 100 milyar dolara ulaşabileceğini ifade etti.

Zitron’un analizine göre OpenAI, 2024 yılında yaklaşık 3,8 milyar dolar tutarında inference (çıkarım) maliyetine katlandı. 2025’in ilk dokuz ayında ise inference maliyeti yaklaşık 8,65 milyar dolar seviyesine ulaştı. Inference, eğitilen bir modelin çalıştırılarak yanıt üretmesi sırasında kullanılan hesaplama gücünü ifade ediyor.

OpenAI, geçmişte neredeyse tamamen Microsoft Azure altyapısı üzerinden hesaplama erişimi sağlıyordu fakat şirket daha sonra CoreWeave, Oracle ve son dönemde AWS ile Google Cloud ile de anlaşmalar yaptı. Önceki haberler, OpenAI’nin toplam hesaplama harcamasının 2024 yılında yaklaşık 5,6 milyar dolar, 2025’in ilk yarısındaki “gelir maliyeti”nin ise 2,5 milyar dolar civarında olduğunu gösteriyordu.

TechCrunch’a konuşan bir kaynağa göre OpenAI’nin eğitim maliyetlerinin büyük bölümü Microsoft’un yatırım kapsamında sağladığı kredilerle karşılandığı için nakit harcama gerektirmiyor fakat inference maliyeti ağırlıklı olarak nakit akışı üzerinden yürütülüyor. Eğitim, modellerin ilk kez eğitilmesi sırasında ihtiyaç duyulan yoğun hesaplama gücünü ifade ederken inference modellerin son kullanıcıya hizmet verdiği aşamayı temsil ediyor.

Tüm rakamlar bir araya getirildiğinde OpenAI’nin inference tarafındaki harcamalarının elde ettiği geliri aşma ihtimali göze çarpıyor. Sektörün her köşesinde giderek yükselen “YZ balonu” tartışmaları düşünüldüğünde, modelleri çalıştırırken hala zarar eden bir dev şirketin durumu, sektör genelindeki milyarlarca dolarlık yatırımların geleceğine yönelik soruları daha da artırıyor.

‍

‍

‍

‍

‍

Kaynak: https://techcrunch.com/2025/11/14/leaked-documents-shed-light-into-how-much-openai-pays-microsoft/